منصة الرسائل والاطاريح: التنظيم القانوني لشهادة الايداع في سوق الاوراق المالية

الخلاصة

تعد شهادات الايداع من الادوات المالية المتداولة في أسواق الاوراق المالية، وآلية فعالة لتوسيع نشاط الشركات التجارية وانتشارها دولياً بالإضافة الى كونها وسيلة لجمع الاموال من المستثمرين وتوظيفها لتمويل مشاريع الشركات المصدرة لها، وتعرف هذه الشهادات بأنها أوراق مالية قابلة للتداول في أسواق المال تصدرها الشركات مقابل بعض أوراقها المالية التي تمثل غطاءً لإصدارها، ويتم ذلك بموجب اتفاق الايداع تبرمها الشركة الراغبة بإصدارها مع بنك الايداع الذي يختص بحفظ الاوراق المالية المقابلة لها واصدار تلك الشهادات، ويتمتع حاملها بكافة الحقوق المترتبة على الاوراق المالية المقابلة لها اذا لم تنص اتفاق الايداع بخلاف ذلك. وهنالك عدة صور لشهادات الايداع ، فهي من حيث وسيلة اصدارها اما شهادات الايداع التي تصدر بموجب اتفاق الايداع الذي يبرم بين الشركة المصدرة وأحد بنوك الايداع الدولية ، أو تلك الشهادات التي يصدرها المستثمر مقابل الاوراق المالية التي يمتلكها دون ان يكون هنالك اتفاق ايداع مع الشركة المصدرة لتلك الاوراق المالية ، أما من حيث السوق المالية التي يتم تداولها فيه فهي شهادات الايداع الدولية والتي يتم اصدارها وتداولها في الاسواق المالية الدولية كسوق لندن للأوراق المالية وسوق لكسمبورغ وغيرها من الاسواق المالية الدولية ، وشهادات الايداع الامريكية التي يتم اصدارها وتداولها في احدى الاسواق المالية الامريكية . تلتزم الجهة الراغبة بإصدار شهادات الايداع بمجموعة من الالتزامات السابقة لعملية اصدارها ولعل ابرزها استحصال موافقة الهيئة العامة للشركة المصدرة وايضاً موافقة الجهات المختصة في السوق الذي يتم فيه تداول الاوراق المالية المقابلة لتلك الشهادات المراد اصدارها ، ومن ثم ابرام اتفاق الايداع مع البنك الذي يتولى اصدار الشهادات مقابل احتفاظه بما يقابلها من اوراق مالية ، اما اهم الالتزامات اللاحقة لعملية الاصدار هو اتمام كافة الاجراءات والمتطلبات اللازمة لقيدها في سوق الاوراق المالية المراد تداولها فيه . وتختلف شهادات الايداع بالمفهوم الذي تناوله البحث عن تلك الشهادات التي تصدرها المصارف ويطلق عليها بشهادات الايداع المصرفية من حيث الاصدار والتداول والحقوق المترتبة عليها ، كونها تصدر من بنوك الايداع الدولية مقابل ايداع اوراق مالية للشركة الراغبة في اصدارها ليتم تداولها في الاسواق المالية الدولية وتخول حاملها كافة الحقوق المترتب على الاوراق المالية المقابلة لها ، اما شهادات الايداع المصرفية فيتم اصدارها من المصارف المالية مقابل ودائع الزبائن تخول حاملها الحصول على الفائدة المترتبة عليها ولا يمكن استرداد قيمتها قبل موعد استحقاقها. كما انها تختلف عن تلك الشهادات التي تصدرها المستودعات العامة والتي تمثل البضائع المودعة لديها بموجب عقد الايداع في المستودعات العامة والتي يطلق عليها بشهادة الايداع في المستودعات العامة ، وبموجبها يمكن للمودع التصرف بالبضاعة المودعة في تلك المستودعات. وتتميز شهادات الايداع كأداة مالية واحدى المشتقات المستحدثة في أسواق المال العالمية بالمرونة والسهولة في التداول بالإضافة الى ما تحققه من تنويع المحافظ المالية للمستثمرين حيث من خلالها يتمكنون من الاستثمار في الاوراق المالية للشركات الاجنبية، التي قد تحول بعض الاجراءات والقيود دون تمكنهم بالاستثمار في أوراقها المالية بشكل مباشر، فضلاً عن كونها اداة تمكن الشركة من ايجاد اسواق مالية جديدة لتسويق أوراقها فيها مما ساهم بشكل كبير بزيادة الاقبال نحو شهادة الايداع ومن ثم كان لابد من معرفة هذه الشهادات ودراستها والوقوف على أبرز القواعد والاحكام المنظمة لإصدارها وتداولها في سوق الاوراق المالية.